同业业务“堵邪路、开正门”5月份同业存单发行节奏加快

资料来源于《中国金融新闻网》

127号文,即《关于规范金融机构同业业务的通知》堵邪路、开正门” 的政策指引下,5月份,同业存单迎来密集发行期。 

同业存单密集发行 
据记者统计,5月份以来,共有中行、浦发、兴业、上海银行、江苏银行、农行、招行、工行、北京银行、民生、浙商银行、平安、建行、中信14家银行发行31只同业存单。 
而此前,从去年12月央行公布同业存单试点至今年4月末,同业存单仅发行31只。 
同业存单试点以来,中小银行因为资金相对短缺,发行热情始终高于大型银行。而进入5月份,大型银行的发行节奏也在加快。 
“我行最近对同业存单发行持积极态度。”某大型银行资产负债部工作人员告诉记者。 
相关统计数据显示,5月以来,农行共发行5只同业存单,累计规模为70亿元;工行发行2只同业存单,累计规模20亿元;建行、中行分别发行1只同业存单,规模分别为15亿元、10亿元。其中,工行、建行和中行均于5月份发出今年的第一只同业存单。 
上述工作人员表示,127号文为金融机构规范开展同业业务开“正门”,促进其积极参与银行间市场的同业存单业务试点,新规的出台对推动银行加大同业存单发行有较大促进作用。 
“对商业银行来说,发行同业存单能使商业银行进行相对较长时期的流动性管理,做好关键时点的流动性规划;对货币市场来说,发行同业存单有利于市场利率的稳定,避免货币市场利率在季末年末出现大幅波动。”交通银行金融研究中心研究员许文兵认为。 
他进一步解释说,监管部门在规范同业业务的同时,加大了对同业存单试点的支持力度,进一步扩大了试点的范围,这些因素共同促使5月份同业存单业务大幅扩容。 
“5月份同业存单密集发行,试点扩容是主要原因。”上述工作人员也持相似看法。 
据了解,首批同业存单试点包括工行、建行、国开行等10家金融机构。今年5月,在首批10家同业存单发行人的基础上,又有8家全国性金融机构成为第二批存单发行人。其中,浙商银行、江苏银行、上海银行均在5月份发行了首只同业存单。 
市场初具规模 
“随着金融机构市场利率定价自律机制不断发展和试点的完善,预计将有更多金融机构陆续加入存单发行人的行列。”人民银行郑州培训学院教授王勇告诉记者。 
他解释说,以规范的市场化方式进行同业间融资,压缩线下非标业务,鼓励线上业务,是监管机构一直以来努力推动的业务方向。同业存单因其定价原则市场化、发行方式标准化透明化,预计将逐步成为同业间融资的主要金融工具。 
目前,同业存单发行的市场化程度已非常高,发行人只需做到在全年首次发行前3个工作日向市场披露年度发行计划,在发行前一个工作日披露发行信息,并且在发行后次一工作日上市交易。 
据央行数据显示,截至2014年3 月末,银行间市场已陆续发行同业存单25只,累计发行金额为687.7亿元,二级市场交易共成交55.8亿元。同业存单市场已初具规模,市场影响力逐步扩大。 
此外,在初步建立同业存单双边报价做市制度后,存单二级市场交投日渐活跃。据了解,4月份同业存单买卖成交金额约100亿元,5月前两周成交金额已经接近300亿元。 
大额存单呼之欲出 
接受记者采访的多位专家表示,同业存单市场的快速发展将为下一阶段大额存单的推出、稳步推进人民币利率市场化奠定基础。 
“国际经验表明,通过发行大额存单逐步扩大金融产品市场化定价范围是存款利率市场化的一条可行路径。”社科院金融研究所银行研究室主任曾刚认为。 
大额存单是商业银行或存款类机构发行的市场化定价的存款单证,同业存单是大额存单的一种。 
“监管层下一步将推动发行面向企业、个人的大额可转让存单。对于普通投资者而言,这意味着增添了一项新型、稳健的投资产品。与目前银行发行的理财产品相比,大额可转让存单具有流动性好、可转让等特点。对银行来说,大额可转让存单可以起到稳定存款的作用,避免银行存款过度流失,同时可降低银行负债的波动性。”曾刚表示。 
日前,有市场传言称,面向个人和企业的大额可转让存单或最早于5月末试点。试点期间,一年期大额存单的利率将设在3.4%,略高于目前最高3.3%的银行一年期存款利率。 
业内专家认为,作为利率自由浮动的银行融资工具,面向一般性企业乃至个人的大额存单试点值得期待。大额可转让存单曾经成功担负过存款利率市场化过程中的过渡性步骤的功能,从历史经验来看,美国和日本也都曾在不同阶段选择了大额可转让存单作为利率市场化的突破口。  
“不过,大额存单引入到存款利率完全放开是一个渐进过程,日本大额存单从引入到存款利率管制基本放开历经12年,美国也花了10年左右时间。”华夏银行发展研究部赵玉睿介绍说。

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