信贷释放规模有限 存贷比政策背后导向意义值得关注

资料来源于《中国金融新闻网》
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        刚刚公布的存贷比计算口径明确了“六减两增”的调整原则,记者采访多位专家了解到,这些调整从总体上降低了银行的存贷比压力,但影响有限。受制于信贷规模管控、银行风险偏好等因素,贷款不会在短期内迅猛增长。
具体来看,本次调整的最大受益对象为部分存贷比超70%的股份制银行与个别大型银行。由于对存贷比币种口径作出调整,外币贷款占比高的银行受益也较大。
存贷比压力总体降低
一季度上市银行的报表显示,包括中行、交行等大型银行以及招商、浦发、华夏、民生、中信等股份制银行存贷比普遍超出70%。业内专家普遍认为,本次存贷比计算口径调整有望短期内缓解这些商业银行的存贷比压力。
中金固定收益团队也分析认为, “今年4月份,股份制银行存款增量较低,只有1000亿元左右,明显低于历史同期水平,使得贷款的投放也相对偏慢,是4月份贷款增量偏低的重要原因。因此,贷存比计算公式的适度调整,仍有利于减少对这些银行的贷款扩张制约。”
至于存贷比能向下移动多少,多数业内专家认为,整体影响有限,存贷比变动幅度不会太大。
中金固收预测,存贷比分子扣减项应该超过2万亿元的规模,占目前贷款余额的3%~4%。静态看,可以降低存贷比2~3个百分点。
接受记者采访的多位专家均表示,“三农”专项金融债所对应贷款、小微企业专项金融债所对应的贷款,以及剩余期限不少于1年的金融债所对应的贷款,是影响存贷比计算结果的最重要调整项目。
特别是“商业银行发行的剩余期限不少于1年,且债权人无权要求银行提前偿付的其他各类债券所对应的贷款”被从分子中扣除,给市场留下较大想象空间。
目前,商业银行金融债约3600亿元,各类次级债约在10000亿元以内。据此,申万债券预测,若减记债被包括进调整范围,乐观估计下,此次存贷比调整可能降低存贷比2%左右,释放贷款额度近2万亿元;保守估计下,释放的贷款额度可能仅4000亿元左右。
外币贷款占比高的银行受益更大
7月1日起,银监会将只对人民币业务实施存贷比监管考核,本外币合计和外币业务存贷比将只作为监测指标,不作考核。此前,存贷比监管按照本外币合计口径进行考核。
这一调整与当前的实际情况相契合。”光大银行计划财务部副总经理周红红告诉记者。
她解释说,当前人民币法定存款准备金率在17%~18%之间,外币法定存款准备金率只有5%,外币资金的运用空间远大于人民币。因此,对外币存贷比相对高的银行来说,存贷比本外币合计将极大限制人民币放贷能力。只对人民币业务实施存贷比监管,有利于释放更多资金支持国内实体经济。
根据央行《金融机构外汇信贷收支表》测算,目前金融机构外币存贷比高达150%。若改为人民币口径进行考核,会在一定程度上降低存贷比。
中信证券屈庆亦认为,采用人民币业务口径的存贷比将相比过去本外币口径计算,使市场存贷比指标平均下降2%~3%。因为外币存贷款分布不同,涉外存贷款较多的商业银行可能因此降低存贷比空间更多。
重在向“三农”、小微倾斜的导向意义
不过,存贷比放松并不意味着贷款会迅猛增长。目前,商业银行存贷比为65.9%,与75%的监管上限尚有距离,特别是部分中小银行存贷比尚不足50%,放贷仍有较大空间。
据了解,除存贷比考核外,从宏观上看,银行放贷规模还受限于央行对贷款规模的控制,以及当前较高存款准备金率的约束。
从微观主体看,单家银行的资本充足率、风险偏好、信贷政策等,也会制约新增信贷规模的增长。”周红红表示。
她认为,存贷比计算口径调整虽然在客观上有增强银行信贷投放能力的作用,但更应关注调整背后体现的政策导向,即继续鼓励“三农”和小微企业贷款的投放。
新的调整明确,支农再贷款支小再贷款所对应的贷款、“三农”专项金融债所对应的涉农贷款、小微企业专项金融债所对应的小微企业贷款,均可以在计算存贷款分子时加以扣除。
业内专家普遍认为,在政策的强有力推动下,商业银行信贷资金向“三农”、小微、棚改等项目倾斜的意愿将进一步增强。

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