跨境人民币贷款成新宠 租赁公司意在境外低成本资金

资料来源于《中国金融新闻网》

日前,苏州工业园区获得新加坡银行机构对园区企业发放跨境人民币贷款试点资格,中国与新加坡跨境人民币贷款业务正式启动。对于聚集在苏州园区的融资租赁企业来说,在目前境外资金成本较低的情况下,跨境人民币借款将降低园区内企业的融资成本,在一定程度上缓解了融资租赁企业的“钱紧”、“钱贵”问题。
据渣打银行分析,截至2013年底,境外人民币离岸中心的人民币存款规模约为1.8万亿元左右,其中香港、伦敦、新加坡和中国台湾在内的主要人民币离岸中心的人民币总存款约为1.38万亿元。为了有效利用离岸资金,国内已先后在深圳前海、上海自贸区等地区开展了一系列试点,不断拓宽国内和离岸人民币市场的跨境人民币双向流动渠道,为融资租赁企业利用境外人民币提供了良好的环境。
上海自贸区:试点具示范效应
今年2月底,央行上海总部颁布印发了《关于支持中国(上海)自由贸易试验区扩大人民币跨境使用的通知》,明确,中国(上海)自由贸易试验区内非银行金融机构和企业可以从境外借用人民币资金,但数额不得超过实缴资本倍数乘以宏观审慎政策参数,其中区内企业的实缴资本倍数为1倍,区内非银行金融机构的实缴资本倍数为1.5倍。借款期限必须在一年以上,资金可调回境内,但须存放在上海地区的银行为其开立的专用结算帐户,用于区内生产经营、区内项目建设和境外项目建设。
对于试验区启动前已经成立的外商融资租赁公司等外商投资企业,可以自行决定按“投注差”或者按跨境人民币贷款有关规定借用境外人民币资金。上海自贸区管委会财政和金融局长张红曾经透露,从自贸区挂牌到2014年4月,区内企业累计实现人民币境外借款26笔,总额达45亿元。这其中,交银租赁通过自贸区子公司向交行新加坡分行申请7亿元的跨境人民币境外借款尤其引人关注。据了解,为了用足自贸区政策,已经有多个内资试点租赁公司、金融租赁公司在上海自贸区设立子公司。
深圳前海:政策使用更灵活
作为改革开放的排头兵,深圳前海2012年底就在全国首个推出跨境人民币贷款管理办法和实施细则,带动了融资租赁和相关产业在前海的发展,目前已有120多家融资租赁企业在这里注册,成为前海独具特色的金融产业。
相对上海自贸区,深圳前海的跨境人民币贷款政策更加优惠。一是前海对贷款额度没有严格限制,原则上租赁公司的风险资产都可以通过境外借款来支持,如金融租赁企业最高可达到资本金的11.5倍,融资租赁企业为9倍。二是贷款期限不固定,由借贷双方按照贷款实际用途在合理范围内自主确定,相较于自贸区的期限必须超过1年更加灵活。三是贷款用途比较灵活,由于前海大规模建设还未开始,跨境人民币贷款只是限定于区内企业的经营,而没有严格限定用于前海区内。再加上前海毗邻香港这个最大的离岸人民币中心,人员、资金的交流更加方便,银行操作跨境人民币贷款也是轻车熟路,使前海跨境人民币贷款规模不断增长。据前海管理局战略发展处处长贺龙德介绍,2013年底前海跨境人民币贷款备案规模约150亿元,而到2014年5月底这个数字已接近300亿元,大大满足了各类企业的融资需求。
正是出于对前海金融创新政策的高度看好,各类资本争相在前海注册成立融资租赁公司,希望可以利用境外人民币低融资利率和境内融资租赁项目的高利差赚取收益。同时,依托前海的创新平台,实现融资租赁业务的专业化、国际化。而深圳市政府也顺势而上,正研究将前海打造成为珠三角融资租赁产业基地,未来深圳的融资租赁公司将迎来更大的发展机遇。
融资租赁公司:优势明显余额不大
中广核国际融资租赁有限公司总经理李益翔介绍,前海跨境人民币贷款成本一般较内地相比较低且申请较为简便,在当前美元对人民币汇率波动较大的背景下,借入境外人民币,规避了汇率风险,有利于融资租赁企业的稳健经营。他说,跨境人民币贷款的模式主要有两种,一种是境外银行直接认可,境外银行直接发放贷款,并承担风险,内地银行只作结算行;另一种是内地银行进行尽职调查、贷前贷后管理,由境内银行向境外行提供信用保证,然后境外银行将资金借给用款企业,也就是“内保内贷”。由于融资租赁公司一般跟境外的银行关系不熟悉,要获得直接授信比较难。初期多数是中资银行与其境外分行联动,由中资银行的境外分行向境内企业提供资金。在这个交易中,境内、外机构的联合互动是成功的关键。据了解,中广核租赁是目前注册在前海且获得跨境人民币贷款金额最大、期限最长的融资租赁公司,公司已经与农业银行、工商银行配合,引入跨境人民币贷款。
但是总体看来,融资租赁企业利用跨境人民币借款总体规模并不大。主要原因是多方面的。一是对外商投资租赁公司而言,其自身有9倍的外债额度,可以通过人民币外债的形式引入境外人民币,而跨境人民币贷款需要公司注册在相关区域内,限制了企业经营。相对而言,内资试点租赁公司和金融租赁公司借助跨境人民币贷款政策、引入跨境人民币的需求更加迫切。如,为获得这类借款,某大型金融租赁公司就着手申请在前海设立专业子公司。二是随着跨境人民币贷款业务迅速开闸,带动境内外人民币贷款利差缩小。最近半年,包括香港在内的境外市场,人民币贷款利率与境内银行的融资成本已经非常接近,也降低了企业融资的积极性。三是跨境人民币借款试点时间不长,境内银行、融资租赁企业对操作流程还需要逐步熟悉和推广。从长远看,随着业务规模的扩大,银行推动跨境人民币贷款的积极性会越来越高。

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