理性投资是股市稳定发展的基础

  资料来源于金融时报

近日,股市过山车式的行情让许多投资者措手不及。沪指本月9日重挫后于10日再度反弹上涨,收于2940.01点,上涨2.93%。

  股市的走牛让投资者颇为兴奋。11日,记者在银河证券北京中关村大街证券营业部看到,一上午就有40多人办理开户和打印流水等业务,一位业务员告诉记者,这几天到营业部办理业务的人数达到100多人。

  对于此轮股市上涨的原因,某证券公司人士对记者说,虽然降息、沪港通等利好点燃了这波行情,但主要是因为资金推动。股市、楼市以及信托、民间借贷资金相通,形成资金流动的羊群效应。特别是券商股与市场正相关,今年的交易量相当好,同时融资融券带来了大量利润,对一些证券公司的贡献度甚至超过了佣金的收入。

  “但从基本面的支撑看,投资者更应理性判断市场的波动和调整。”该证券公司人士说,11月份全国居民消费价格总水平同比上涨1.4%,从今年5月就延续下行趋势,PPI环比仍然下降,表明经济下行压力较大,而且本轮牛市具有高杠杆交易的特点,在催涨股市的同时也会造成下跌幅度的加大。因此,投资者应当树立理性投资的观念,既要有投资技术,还应有风险控制意识。长期在北京炒股的李先生告诉记者,虽然近段时间券商股上涨幅度惊人,但是已经把手中的券商股卖掉。因为涨势已经超出了他的风险承受能力和预估范围,如果大盘出现回调,势必会损伤本金。

  从余额宝到银行系“宝宝类”产品以及去年以来P2P公司的迸发式增长,为投资者提供了多元化的投资渠道。互联网理财的兴起,使很多人不再满足于相对较低的存款利率,因而出现了存款搬家,四处寻找投资渠道。在房地产投资的空间和机会大幅压缩后,许多民间资金正在将资产配置向股市转移,而股指不断攀升连破整数关口,自然吸引了投资者的眼球,很多散户着急开户进行短期套利交易。

  对此,许多证券公司人士提醒,市场情绪已经进入亢奋区间,将会加大市场波动,融资融券、沪港通等吸引了更多资金入市,应当让市场变得理性一些,这既有利于投资者资产保值增值,又能促进股市的稳定健康发展。从此前温州、鄂尔多斯等地民间借贷崩盘、部分P2P平台卷钱跑路可看出,我国的很多投资者投资理念仍不成熟,风险意识仍有欠缺。

  针对股市波动以及融资融券杠杆交易的风险,从11月份开始就有证券公司不断发出风险提示。比如国金证券就提示,“投资者需充分认识杠杆交易既能放大收益,也能放大损失,请谨慎参与融资融券业务”。中信建投等券商业已调整融资保证金比例,以保护投资者利益。

  有分析指出,很多投资者仍未摆脱套利式投资的习惯,而股市的健康运行、平稳发展需要理性的投资者,需要树立起价值投资的观念,才能既发挥股市的融资功能,又能让投资者们分享企业成长和资本市场改革的红利。沪港通开启后为资本市场的改革开放提供了新契机,不仅能促使内地资本市场的规则、运作与成熟度更高的国际市场接轨,还有利于促进内地上市公司完善治理结构。更重要的是,香港股票市场更加理性,更注重价值投资,内地投资者在参与港股投资时能够提升理性投资的意识。而投资者理念和行为的成熟理性,又将促进A股市场的健康发展。

  长远来看,A股市场确实有着走牛的基础,混合所有制改革和并购重组将进一步提升上市公司的治理水平和发展质量。同时,新股发行制度改革以及对内部交易、财务数据造假等打击力度的加大,也使得市场制度进一步完善,投资者的信心正在增强。在近日召开的第十届中国证券市场年会上,许多专家就指出,经济的提质增效将是支撑股市向好的基础。在谈到中国经济的发展潜力时,国家开发银行研究院副院长黄剑辉表示,中国经济增长的空间依然巨大。具体来看,现在中国城镇化率只达到53.6%,还有很大的发展空间。在产业结构升级上,中国的制造业还是以中低端为主,还有很大的升级空间。另外,基础设施升级空间还很巨大,农业现代化、区域协调发展、消费升级、海外投资也有很大潜力。

  全民理财时代的到来,给股市、互联网理财的红火带来了支撑,但是也应看到,跟风投资的现象屡见不鲜,一旦外部资金撤离就会造成市场振荡,证券从业机构、互联网理财机构的投资者教育和风险提示应当及时跟进。

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